[ 更换 ]
甘肃装修装饰网 - 全国专业的装修公司信息网站
热门城市
北京上海广州深圳成都杭州南京武汉天津西安重庆青岛沈阳长沙大连厦门无锡福州济南宁波昆明苏州郑州长春合肥南昌哈尔滨常州烟台南宁温州石家庄太原珠海南通扬州贵阳东莞徐州大庆佛山威海洛阳淮安呼和浩特镇江潍坊桂林中山临沂咸阳包头嘉兴惠州泉州三亚赣州九江金华泰安榆林许昌新乡舟山慈溪南阳聊城海口东营淄博漳州保定沧州丹东宜兴绍兴唐山湖州揭阳江阴营口衡阳郴州鄂尔多斯泰州义乌汕头宜昌大同鞍山湘潭盐城马鞍山襄樊长治日照常熟安庆吉林乌鲁木齐兰州秦皇岛肇庆西宁介休滨州台州廊坊邢台株洲德阳绵阳双流平顶山龙岩银川芜湖晋江连云港张家港锦州岳阳长沙县济宁邯郸江门齐齐哈尔昆山柳州绍兴县运城齐河衢州太仓张家口湛江眉山常德盘锦枣庄资阳宜宾赤峰余姚清远蚌埠宁德德州宝鸡牡丹江阜阳莆田诸暨黄石吉安延安拉萨海宁通辽黄山长乐安阳增城桐乡上虞辽阳遵义韶关泸州南平滁州温岭南充景德镇抚顺乌海荆门阳江曲靖邵阳宿迁荆州焦作丹阳丽水延吉茂名梅州渭南葫芦岛娄底滕州上饶富阳内江三明淮南孝感溧阳乐山临汾攀枝花阳泉长葛汉中四平六盘水安顺新余晋城自贡三门峡本溪防城港铁岭随州广安广元天水遂宁萍乡西双版纳绥化鹤壁湘西松原阜新酒泉张家界黔西南保山昭通河池来宾玉溪梧州鹰潭钦州云浮佳木斯克拉玛依呼伦贝尔贺州通化朝阳百色毕节贵港丽江安康德宏朔州伊犁文山楚雄嘉峪关凉山雅安西藏四川广东河北山西辽宁黑龙江江苏浙江安徽福建江西山东河南湖北湖南海南贵州云南陕西甘肃青海台湾内蒙古广西宁夏香港澳门

二度提交招股书,澳门“装修工”华记环球能否圆梦?

华记 澳门 装修 装修工

二度提交招股书,澳门“装修工”华记环球能否圆梦?

港股解码,香港财华社原创王牌专栏,金融名家齐聚。看完记得订阅、评论、点赞哦。

于今年5月份向港交所提交了上市申请失效后,澳门“装修工”华记环球集团控股有限公司(下文简称“华记环球”)并没有放弃资本市场这棵“摇钱树”,11月27日,首次递交上市申请有效期满10天后,华记环球在港交所更新了招股书。

二度提交招股书,澳门“装修工”华记环球能否圆梦?

来源:港交所

大多数企业在递交上市申请失效后都未能如愿在港开启IPO之旅,原因无非就三个字:有问题!

因此,我们先要了解了解华记环球。

澳门第三大装修工

华记环球设于澳门,承接业务包括建筑工程总承包、室内装饰工程设计与施工、品牌孵化等综合性建筑服务,是一家建筑工程企业。华记环球作为总承包商及分包商承接项目,为澳门的新建楼宇及现有楼宇提供装修工程,装修业务是公司第一大业务,目前收入占比达99.5%。

按收益计,华记环球为澳门2017年第三大装修承包商,不过仅拥有约3.7%的市场份额,市占率并不算高,表明公司处在较为激烈的市场竞争环境中,市场话语权有待提升。

于往绩记录期间,华记环球自私营及公营部门承接项目。从收入的明细来看,来自公营部门的收入占比自2016年以来逐年下降,由2015年度的93.1%下降至2018年上半年的18.2%。私营部门收入占比与公营部门相反,成为公司业绩连年攀升的得力功臣。

二度提交招股书,澳门“装修工”华记环球能否圆梦?

来源:港交所

综合损益表看,华记环球表现几乎无可挑剔。无论是收益、毛利及净利润,都逐年攀升,毛利率亦是如此。毛利率由2015年度的12.1%上升至2018年上半年的25.1%,毛利率上升主要由于公司在私营部门方面的业务收入占比大幅提升,因为总体上私营部门的毛利率高于公营部门的项目,私营部门在项目成本上相对较低,合约条款也不如公营部门苛刻。

二度提交招股书,澳门“装修工”华记环球能否圆梦?

来源:港交所

能让澳门第三大装修工感到欣喜的是,澳门装修行业的前景相当可观。根据弗若斯沙利文报告,因基础设施开发及旅游业务增长推进,澳门装修行业由2012年的21.73亿澳门币增至2017年的79.49亿澳门币,复合增长率高达29.6%。未来,随着新城区A区城市开发及填海工程的住宅开发加快,澳门的建筑需求将会继续增加。

靓丽业绩下的隐忧:负债高企

实际上,华记环球的综合损益表靓丽不代表公司财务也无可挑剔。财华社发现,华记环球目前欠下了一屁股债,待偿还的债务令人堪忧。

可以说,华记环球近几年高速增长的业绩除了受益于市场带来的利好,更多的是靠巨额的借贷来提供公司运营的,盈利能力成长性并不值得我们称赞。2015年-2017年以及2018年上半年,华记环球的资产负债比率分别为123.3%、91.6%、70.8%及89.4%。于2018年6月30日,华记环球总流动负债达到1.28亿澳门币,而在负债结构中,银行借款占比较大,为4200万澳门币。值得一提的是,银行透支也是一笔不小的数目,2016年甚至超过3000万澳门币,目前也有将近1000万澳门币的透支。

二度提交招股书,澳门“装修工”华记环球能否圆梦?

来源:港交所

如此高水平的债务状况可不是什么好事,资金紧缺将会限制公司业务或行业变化进行规划或作出反应的灵活性,以及限制公司未来筹集额外借款或股本的能力。华记环球在招股书中也承认,较高的负债水平及资产负债比率或会影响公司的业务、财务状况及经营业绩,且预计未来仍将保持高水平的借贷。

高度竞争性下的挑战

前文提到,华记环球目前仅拥有澳门约3.7%的市场份额,表明当前澳门装修行业处于百花齐放,群雄逐鹿的环境,市场机遇不小,当然竞争压力也如影随形。

根据澳门土地工务运输局的资料,截至2018年4月,澳门建筑行业约有800名注册承包商,另据估计2017年澳门装修行业约有200家经营企业。尤其是随着近年来澳门建筑市场的蓬勃发展,总部位于香港及澳门的公司均已被吸引进驻澳门装修行业,香港历史悠久的建筑集团提供全面的建筑解决方案,包括装修服务。良好的往季记录及规模经营使香港建筑集团可在澳门装修行业内奠定坚实的据点,蚕食华记环球的市场份额。

我们来对比一下华记环球与澳门地区两家业务相似的装修承包商奥邦建筑(01615-HK)及德益控股(08522-HK),看看公司经营状况如何。

二度提交招股书,澳门“装修工”华记环球能否圆梦?

数据来源:港交所

由图表可知,华记环球资产负债率远高于其他两家公司,2018年上半年经营活动所得现金流量净额仅为714.9万澳门币,没有有更多的资金维持业务运营及拓展,而奥邦建筑及德益控股则拥有充足的现金流。

平均资产收益率方面,华记环球相对偏低,表明资产利用效果不佳,增加收入和节约资金使用等方面取得的效果仍有待提升。实际上,华记环球在2018年上半年的盈利能力已经出现减弱迹象,净利润增速大幅放缓至56.97%,失去了近年来倍增的趋势。

此外,财华社注意到,华记环球今年上半年的项目中标率维持在稳定的水平。但是投标数目、中标数目以及概约中标合约金额等都不尽如人意,概约投标合约金额下降至10.26亿澳门币,很有可能是因为公司在债务重压下缩减业务范围,以维持公司的正常运营。

二度提交招股书,澳门“装修工”华记环球能否圆梦?

来源:港交所

然而,令人意外的是,华记环球竟然没有计划将此次上市申请募资所得额用于偿还债务,而是计划用于投标及承接更多项目或更大型的项目,以及购置机器及设备。莫非是公司主要股东腰缠万贯?或者说公司在做其他如意算盘?这也许只有公司高层清楚了。

作者:覃汉计

编辑:贺秋霞

相关内容

85平仅需7.2万,#甘肃鲁公大宅装饰

位于兰州市的环球中心。该住宅面积为85平方米,整装费用为7.2万元。工程已经验收。该住宅面积为85平方米,整装费用为7.2万元,包括人工、辅料、地砖、木地板、洁具、橱柜、木门、设计、水电改造等。工程监理为马云,项目经理为纪涛涛。如果不铲除开···

房屋租赁涉及装修损失纠纷基础法律关系为房屋租赁合同关系

案件概述原告刘杰与被告酒钢集团中天置业有限公司(以下简称酒钢中天置业公司)房屋租赁合同纠纷一案,甘肃省嘉峪关市城区人民法院于2021年8月11日立案。刘杰诉称,原、被告达成房屋租赁协议,约定被告将位于酒泉市××苑商铺出租给原告经营餐饮。原告···

甘肃包工头在渭南澄城接了个价值6000万元的大工程,三年过去了,剩余的装修款却迟迟拿不到手

视频加载中...甘肃庆阳的赵先生从事的是建筑装修行业,2016年在渭南市澄城县接到了造价6000万的装修工程,但在仅仅做完售楼部的装修后,就停工了。到现在已经过去了三年时间,售楼部的装修款还没有结清,这是怎么回事?我们来看记者的调查。12月···

甘肃甘谷史文霞:云南边陲西双版纳办起瑞华艺术村

陈贵先生为【图说甘谷】题词甘肃甘谷史文霞:云南边陲西双版纳办起瑞华艺术村撰文:李 春甘谷女士史文霞,在全国著名旅游城市云南省西双版纳办起瑞华艺术村,继承中华书画文化,传播精神文明的事迹,在甘谷和西双版纳两地传为佳话。史文霞是甘谷县新兴镇永安···

甘肃省住房和城乡建设厅关于进一步加强房屋建筑装饰装修工程质量安全管理工作的通知

各市州住建局、甘肃矿区建设局、兰州新区城乡建设和交通管理局,兰州市城市管理委员会、嘉峪关市城市管理执法局:近年来,随着经济快速发展和人民生活水平的提高,房屋建筑尤其是住宅装饰装修市场规模不断扩大,在改善人居条件、提升建筑工程质量品质等方面发···

甘肃电投常乐电厂3、4号机组工程完成厂用受电、发电机转子穿装等里程碑节点,全部实现一次成功!

5月5日,国内百万机组装机容量最大、甘肃省装机规模最大的燃煤电厂——甘肃电投常乐电厂3、4号机组工程在一天内完成厂用受电和3号发电机转子穿装两个里程碑节点,标志着3、4号机组全面进入分部试运阶段,工程建设取得重大进展,为下一步机组整套启动奠···

甘肃省消协公布2017年度十大消费维权典型案例

原标题:【看点】省消协公布2017年度十大消费维权典型案例在一年一度的“3·15”国际消费者权益保护日来临之际,省消协发布了2017年度10件消费维权典型案例,案例涉及餐饮、房屋装修、旅游、保险等多个消费领域,并由专业律师进行点评支招,以期···

【端午假期盘点】甘肃省节日消费市场活跃

【端午假期盘点】我省节日消费市场活跃每日甘肃网兰州讯(新甘肃·甘肃日报记者蔡文正)记者从省商务厅获悉,今年端午假期我省生活必需品运输渠道畅通,市场供应充足,价格基本稳定。节日消费市场活跃,促销活动丰富,消费需求旺盛。为切实保障全省生活必需品···

甘肃:“端午经济”释放消费活力 借势而上激发新潜力

6月22日,甘肃省庆阳市西峰区国家非物质文化遗产生产性保护示范基地内,工作人员为顾客打包挑选好的庆阳香包。李亚龙 摄甘肃省商务厅25日对外发布消息称,“端午”假期期间,甘肃生活必需品运输渠道畅通,商品品种丰富,市场供应充足,价格基本稳定。节···

“智慧生活”的全新体验 ——共同开启不一样的智慧年代

近日,一场由中国移动甘肃公司酒泉分公司主办的“智慧生活的全新体验 ——共同开启不一样的智慧年代”全屋智能推介会在酒泉举办,80余位住建、家装业界代表受邀参加,与会嘉宾结合推介会主题对中国移动全屋智能解决方案进行学习体验,认真了解基于中国移动···

中国核城“四〇四”选址甘肃嘉峪关建“核城家园”

图为4月中下旬,中核嘉峪关综合保障区项目楼盘。 冯志军 摄图为4月中下旬,中核嘉峪关综合保障区项目楼盘。 冯志军 摄中新网兰州4月23日电 (记者 冯志军)中国核城“四〇四”,曾被网友称为“一个地图上找不到的地方”,近年开始在甘肃嘉峪关市城···

甘肃嘉峪关众多建设工程项目发改委已审批,即将开工

1、嘉峪关市地下管网建设工程(十期),审批类型:政府投资项目初步设计及概算审批:审批日期,2021/7/23 2、中鹏·星河湾住宅及沿街商业综合开发项目,审批类型:企业投资项目备案:审批日期,2021/7/16 3、森林植被恢复人工造林项目···

大件装修垃圾分拣设备-甘肃嘉峪关装修垃圾处理设备

随着城市化进程的不断推进,装修垃圾的处理成为一个亟待解决的问题。传统的处理方式不仅效率低下,而且对环境造成了严重的影响。为了解决这一问题,大件装修垃圾分拣设备应运而生,成为智能环保的未来趋势。垃圾分拣回收处理设备大件装修垃圾分拣设备是一种有···

甘肃省嘉峪关市2021年7月最新获批工程项目汇总

找甲方发布了甘肃省嘉峪关市2021年7月最新获批重点工程项目汇总,总共包含27个项目详情如下表:1. 嘉峪关市2021年自然村(组)通硬化路项目2. 嘉峪关市地下管网建设工程(九期)项目3. 时代方舟旅游度假乐园建设项目4. 嘉峪关市污水管···

甘肃夫妻的家,仅凭复古装修就圈粉无数,不要太羡慕了

这间位于甘肃省平凉市的中式风格房屋装修案例展现了现代空间中凝练唯美的中国古典情韵。主人对古典美学有着极致的追求,通过优雅的气质和沉稳的气场,传递出唯美、尊贵的意境。中式风格房屋装修 客厅客厅采用了中式装修风格,挑高的空间使红木木材的搭配不显···

抽奖、低价 装修陷阱防不胜防 甘肃省室内装饰协会提醒:装修选择时需谨慎

抽奖、低价 装修陷阱防不胜防装饰协会提醒:装修选择时需谨慎随着社会经济的不断发展,家装行业发展迅速,家装质量问题频发,导致消费者投诉日益增多。装修合同、质量、计量、售后4大问题是装修投诉的焦点,其中合同纠纷表现形式众多,除了口头协议、不平等···